Aufgrund der aktuellen Zinssituation für die Bilanzierung von Pensionsverpflichtungen nach deutschem Handelsrecht (HGB) wie auch nach internationaler Rechnungslegung (IFRS) beschäftigen sich Unternehmen zunehmend mit der Frage, wie hoch die Kosten für eine vollständige Ausfinanzierung der bestehenden Pensionsverpflichtungen über eine Versicherung in Relation zu den in der Bilanz ausgewiesenen Verpflichtungswerten sind. Vor diesem Hintergrund hat Mercer bereits vor einigen Jahren den „Mercer Global Pension Buyout Index“ für die USA, Kanada, Großbritannien, Irland und die Niederlande entwickelt und fortlaufend aktualisiert, um einen schnellen Überblick der Kosten für eine versicherungsförmige Ausfinanzierung der Pensionsverpflichtungen zu ermöglichen. Seit Oktober 2015 wird der Index auch für Deutschland veröffentlicht.
Die Grundlage für Deutschland bildet ein Bestand von über 5.000 Rentenempfängern, deren Verpflichtungswerte nach Maßgabe des deutschen Handelsrechts sowie nach IFRS monatlich auf Basis des jeweils maßgebenden Rechnungszinses bewertet werden. Ebenso wird die für eine Übertragung bzw. Ausfinanzierung erforderliche Einmalprämie aufgrund von Preisinformationen der Lebensversicherungswirtschaft ermittelt, um diese mit den aktuellen Verpflichtungswerten zu vergleichen. Die tatsächlichen Ergebnisse hängen jedoch ab von der Bestandszusammensetzung und der Anpassungsregelung.
Die nachfolgende Grafik stellt die Relation der erforderlichen Einmalprämie für eine vollständige versicherungsförmige Ausfinanzierung der bestehenden Verpflichtungen gegenüber der o. g. Rentnerpopulation zu den jeweils zu bilanzierenden Pensionsverpflichtungen dar. Dabei ist für die Ermittlung dieser Einmalprämie ein garantierter Rechnungszins von 1,25 % p. a. (bzw. 1,75 % p. a. für Zeiten vor dem 01.01.2015) und für die Ermittlung der korrespondierenden Bilanzwerte der jeweils maßgebende Rechnungszins unter Berücksichtigung einer 10-jährigen Duration berücksichtigt worden (dieser Zins basiert auf Rentnerbeständen mit einer entsprechenden Duration).
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